{"id":3723,"date":"2017-05-22T11:25:03","date_gmt":"2017-05-22T11:25:03","guid":{"rendered":"http:\/\/elmediodelcampo.com.ar\/?p=3723"},"modified":"2017-05-22T11:25:03","modified_gmt":"2017-05-22T11:25:03","slug":"como-beneficiarse-de-los-sucesos-en-brasil","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/elmediodelcampo.com.ar\/?p=3723","title":{"rendered":"C\u00f3mo beneficiarse de los sucesos en Brasil"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a>A fines de la semana pasada una noticia sacudi\u00f3 los mercados, se dio a conocer un video en el que el presidente de Brasil, Michel Temer, avala el pago de coimas para comprar el silencio de Cunha, el ex jefe de la c\u00e1mara de diputados que se encuentra en prisi\u00f3n por corrupci\u00f3n. El audio fue gravado por uno de los due\u00f1os del gigante c\u00e1rnico JBS, Joesley Batista.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de que Temer termine o no siendo destituido el hecho gener\u00f3 un impacto significativo en los mercados financieros principalmente de Brasil pero tambi\u00e9n de los pa\u00edses cuya econom\u00eda depende, al menos en parte, de la recuperaci\u00f3n que ven\u00eda insinu\u00e1ndose all\u00ed, de los cuales Argentina es el principal.<\/p>\n

La noticia de la grabaci\u00f3n se conoci\u00f3 el jueves y desat\u00f3 una ola vendedora de toda clase de activos en el marco de lo que se conoce como \u201cfly to quality\u201d o vuelo a calidad, es decir, ante un aumento en la incertidumbre los inversores internacionales salen a vender para pasarse a activos m\u00e1s seguros (y menos rentables).<\/p>\n

La presi\u00f3n vendedora gener\u00f3 una fuerte ca\u00edda en su principal \u00edndice burs\u00e1til, el Bovespa, tras lo cual las autoridades decidieron suspender las cotizaciones, finalmente la baja se moder\u00f3 y el cierre arroj\u00f3 una ca\u00edda general de -8,80%. En el mercado cambiario el real se depreci\u00f3 un 7,59% contra el d\u00f3lar y la operatoria tambi\u00e9n fue suspendida.<\/p>\n

En Argentina el Merval cedi\u00f3 un -2,95%, la mayor ca\u00edda se dio en la cotizaci\u00f3n de la petrolera brasilera Petrobras Brasil (APBR) que, dicho sea de paso, es la compa\u00f1\u00eda con mayor peso en el panel local. APBR cedi\u00f3 el jueves un 13%.<\/p>\n

La oportunidad de beneficiarse reside justamente en Petrobras, el p\u00e1nico gener\u00f3 una sobreventa de acciones que derrumb\u00f3 su valuaci\u00f3n muy por debajo incluso de su valor patrimonial.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 creemos que Petrobras es una buena compra a mediano plazo?<\/p>\n

– Si bien acumula p\u00e9rdidas a 12 meses, en los \u00faltimos dos trimestres viene arrojando ganancias. En los \u00faltimos 3 meses de 2016 gan\u00f3 R$ 2.510 millones y en los primeros 3 meses de 2017 registr\u00f3 un beneficio de R$ 4.449 millones.<\/p>\n

– El precio internacional del petr\u00f3leo se est\u00e1 recuperando, ya vale m\u00e1s de U$S 50 el barril. Petrobras opera con ganancia cuando el barril cotiza por encima de U$S 35 (break-even).<\/p>\n

– Tras caer -13% el jueves en el Merval, rebot\u00f3 por compras de oportunidad un +4,52% al d\u00eda siguiente. A $ 72,80 por acci\u00f3n arroja una valuaci\u00f3n de $ 910.509 millones, esto equivale a solo el 72% de su valor contable.<\/p>\n

– Empresas del mismo rubro que tambi\u00e9n acumulan perdidas a 12 meses, como YPF, cotizan por encima de su valor patrimonial. En promedio las empresas en el Merval cotizan a m\u00e1s de 3 veces su valor patrimonial.<\/p>\n

– Su ca\u00edda de -13% es irracional, la grabaci\u00f3n de Temer no guarda relaci\u00f3n con la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n

– Con la recuperaci\u00f3n de Brasil que deber\u00eda comenzar este a\u00f1o o el que viene experimentar\u00e1 un notable aumento en sus ventas internas.<\/p>\n

La acci\u00f3n bien podr\u00eda entrar en un per\u00edodo de mayor volatilidad estos d\u00edas, a no desesperar, el objetivo es mantenerla a mediano plazo y aprovechar la sobre-reacci\u00f3n del mercado.<\/p>\n

Por Camilo Cisera<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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