{"id":2899,"date":"2016-06-27T21:04:08","date_gmt":"2016-06-27T21:04:08","guid":{"rendered":"http:\/\/elmediodelcampo.com.ar\/?p=2899"},"modified":"2016-06-27T21:04:08","modified_gmt":"2016-06-27T21:04:08","slug":"los-mercados-externos-lastiman-a-los-granos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/elmediodelcampo.com.ar\/?p=2899","title":{"rendered":"Los mercados externos lastiman a los granos"},"content":{"rendered":"

\"568e79774e57a\"<\/a>A una semana de correcciones bajistas para los precios externos, el \u201cBrexit\u201d result\u00f3 la estocada final. Mientras que la suba del d\u00f3lar en el mercado global se transforma en un factor de debilitamiento para los precios agr\u00edcolas, en el mercado local permite que se sostengan los valores en pesos, aunque no as\u00ed su poder adquisitivo.
\nJusto cuando pens\u00e1bamos que el Brexit nos quedaba lejos\u2026<\/p>\n

El voto a favor de la salida de Gran Breta\u00f1a se llev\u00f3 puestos a los mercados globales al cierre de la semana, que ya ven\u00edan luchando con la presi\u00f3n de la mejora clim\u00e1tica en Estados Unidos y la salida de los fondos de inversi\u00f3n.<\/p>\n

Hasta la semana pasada la ingente cantidad de dinero que ingresaba en los mercados de commodities en Chicago ven\u00eda actuando como sost\u00e9n para los precios. Para el 14 de junio, los \u201cnon-commercials\u201d o fondos especulativos manten\u00edan en soja y ma\u00edz la posici\u00f3n comprada m\u00e1s abultada desde el a\u00f1o 2012 (cuando, recordemos, los precios hab\u00edan tocado los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos).<\/p>\n

La perspectiva de un a\u00f1o Ni\u00f1a seco y caluroso para la producci\u00f3n estadounidense junto con los stocks relativamente m\u00e1s ajustados de ambos granos a nivel mundial (ya que si bien se estiman aumentos del lado de la oferta, la demanda luce a\u00fan m\u00e1s robusta) eran los fundamentos que se encontraban por detr\u00e1s de la suba de precios. La a\u00fan laxa pol\u00edtica monetaria en EEUU, por su parte, colabora tambi\u00e9n en foguear las colocaciones \u201calternativas\u201d.
\nEsta semana, sin embargo, se ha combinado la llegada de beneficiosas lluvias al Midwest estadounidense, por un lado, y el terremoto que signific\u00f3 para los mercados el refer\u00e9ndum brit\u00e1nico en favor de abandonar la Uni\u00f3n Europea, por el otro.<\/p>\n

El ineludible debilitamiento de las monedas europeas en este contexto tiene un claro ganador: el d\u00f3lar americano. Y, como se sabe, para todo bien cuyo precio se val\u00fae en moneda estadounidense, como es el caso de los commodities agr\u00edcolas, el fortalecimiento de la misma se traduce directamente en un encarecimiento de sus precios ya que se requerir\u00e1 una mayor cantidad de cualquier otra moneda del mundo para comprar la misma cantidad de d\u00f3lares de soja, ma\u00edz, o el grano que se trate.<\/p>\n

En seis d\u00e9cadas, es la primera vez que la cantidad de estados miembros de la Uni\u00f3n Europea se mueve para abajo en lugar de para arriba. La fuert\u00edsima incertidumbre econ\u00f3mica y pol\u00edtica que se deriva de un proceso del que se desconoce a ciencia cierta los alcances ha desencadenado una inmediata reacci\u00f3n en los mercados internacionales: se hunden las colocaciones de renta variable y se impulsa el oro a medida que los inversores huyen hacia las colocaciones menos riesgosas. En efecto, el metal precioso ha mostrado este viernes la mayor suba diaria desde septiembre de 2008, cuando la ca\u00edda de Lehman Brothers dejaba at\u00f3nito al mundo financiero.<\/p>\n

A\u00fan es, por lejos, demasiado temprano para comprender los alcances finales de la salida Brit\u00e1nica de la Comunidad Europea. Sin embargo, en un contexto global donde en los pr\u00f3ximos tiempos se votar\u00e1 desde la independencia catalana en Espa\u00f1a hasta el pr\u00f3ximo presidente de los Estados Unidos una cosa est\u00e1 clara: la volatilidad estar\u00e1 a la orden del d\u00eda las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n

En lo que al mercado de granos respecta, dada la abultada posici\u00f3n comprada de los fondos en granos gruesos deja al mercado vulnerable a una potencial reversi\u00f3n del flujo de dinero hacia los mercados agr\u00edcolas. Para poner en perspectiva, al 14 de junio los fondos de inversi\u00f3n manejaban una posici\u00f3n neta comprada total en el Mercado de Chicago de casi 35 millones de toneladas de ma\u00edz y 30 millones de toneladas de soja (y una posici\u00f3n neta vendida de trigo por unas 10,5 millones de toneladas).
\nEl mercado clim\u00e1tico de EEUU en su m\u00e1ximo esplendor<\/p>\n

Como hemos dicho, la correcci\u00f3n que mostraron los precios de los commodities agr\u00edcolas ha venido de la mano de la llegada de beneficiosas lluvias en zonas del Medio Oeste americano. Si bien las mismas distan de ser suficientes para revertir enteramente la escasez de agua en el suelo en el 100% del territorio, trajeron alivio a la plaza. Con el ma\u00edz entrando en la fase cr\u00edtica de polinizaci\u00f3n para la definici\u00f3n de rindes americanos en el mes de julio, el mercado clim\u00e1tico se juega hoy el todo por el todo.<\/p>\n

Cabe tener en cuenta que en un marco general en que preocupa la posibilidad que se desate un evento Ni\u00f1a durante el segundo semestre del a\u00f1o, los \u00faltimos pron\u00f3sticos apuntan a que el mismo no ser\u00e1 tan grave como los acontecidos entre los a\u00f1os 2010 a 2012, cuando sequ\u00edas severas en zonas agr\u00edcolas claves de todo el mundo diezmaron las cosechas. En particular, la sequ\u00eda del 2012 originada en el ENSO Ni\u00f1a ha sido la peor registrada en medio siglo para Estados Unidos. El cuadro adjunto muestra un comparativo de las condiciones de sequ\u00eda en el territorio estadounidense para esta \u00e9poca del a\u00f1o en distintos momentos claves de la historia reciente norteamericana.
\nHoy, meteor\u00f3logos referentes de todo el mundo dicen que la probabilidad de que se desarrolle un fen\u00f3meno Ni\u00f1a para fines de a\u00f1o se ubica entre el 50% y el 75%. Recientemente, el Servicio Meteorol\u00f3gico estatal de EEUU sentenci\u00f3 que por el momento, de ocurrir, las proyecciones se inclinan hacia un evento Ni\u00f1a d\u00e9bil o apenas moderado. Pese a ello, algunas zonas del pa\u00eds americano ya han sido golpeadas por altas temperaturas lo cual impuls\u00f3 los valores de los contratos de futuro de ma\u00edz y soja en el Mercado de Chicago que hasta inicios de esta semana ven\u00edan avanzando, respectivamente, un 22% y 33%.<\/p>\n

Sin embargo, durante esta semana el Midwest estadounidense, principal zona productora de ma\u00edz y soja, ha sido beneficiado con el pasaje de un amplio frente de lluvias que mejoraron las perspectivas de producci\u00f3n. El ma\u00edz en este caso se vio particularmente golpeado, alcanzando nuevamente su valor m\u00e1s bajo en algo m\u00e1s de un mes y ampliando la brecha desfavorable en relaci\u00f3n a la soja en un 3% en s\u00f3lo siete d\u00edas. Para el cereal resulta m\u00e1s cruda la competencia del trigo con destino forrajero, cuya conveniencia en precio comenz\u00f3 a ser un factor de incertidumbre para la demanda futura de ma\u00edz. La soja, por el contrario, recibe cierto sost\u00e9n en el renovado inter\u00e9s chino por la compra de poroto estadounidense.
\n\u00bfY el mercado local?<\/p>\n

En la plaza dom\u00e9stica, en tanto, la soja ven\u00eda logrando sortear dignamente la presi\u00f3n bajista de los mercados en la semana, aunque para el d\u00eda viernes ya los argumentos bullish eran pocos y cost\u00f3 conseguir ofertas de compra que no cayesen por debajo de la barrera de los $ 4.000\/tonelada, cuando la Pizarra del jueves fue de $ 4.040\/ton.<\/p>\n

El g\u00e9lido mercado del cierre de la semana, sin embargo, no se corresponde con lo que ocurri\u00f3 el resto de los d\u00edas cuando si bien los vol\u00famenes de actividad eran mucho m\u00e1s moderados que hace algunas semanas atr\u00e1s, aun se observaban intercambio de lotes.<\/p>\n

En s\u00ed, la soja disponible es quiz\u00e1s el segmento que m\u00e1s movimiento mostr\u00f3 junto con algo de ma\u00edz para entrega inmediata. Seg\u00fan lo que se pudo escuchar abiertamente en el recinto, hasta el jueves se habr\u00e1n negociado entre unas 8.000 y unas 12.000 toneladas de soja disponible por d\u00eda, aproximadamente un tercio de lo que se compraba en una jornada hasta hace poco tiempo atr\u00e1s, cuando los valores se manten\u00edan pivoteaban alrededor de los $ 4.200\/ton.<\/p>\n

Sobresale asimismo la mayor disposici\u00f3n de las f\u00e1bricas a aceptar grano da\u00f1ado, con la correspondiente deducci\u00f3n de precio, que pod\u00eda promediar los $ 50\/ton seg\u00fan el caso. Para soja con entrega futura, en tanto, el inter\u00e9s ha sido muy escueto y los valores para la soja 2016\/17 se mantuvieron por lo general unos cinco d\u00f3lares por debajo de lo que pod\u00eda obtenerse en los mercados de futuros del pa\u00eds.<\/p>\n

Para el ma\u00edz, por su parte, el avance en las labores de recolecci\u00f3n funciona como una v\u00e1lvula de escape para sus precios que con $ 2.500\/ton para el d\u00eda jueves ya hab\u00edan perdido en una semana un 4% de su valor, al igual que el trigo que cerr\u00f3 a $ 2.400\/ton. Los negocios con ma\u00edz, en tanto, resultaron particularmente movidos para el segmento de descarga inmediata o hasta fin de mes, pese a que los valores negociados distan mucho de los $ 3.000\/ton que se consegu\u00edan hace 15 d\u00edas atr\u00e1s, y si bien las ofertas abiertas de los compradores tradicionales se ubicaban entre los 2.350 a 2.400 pesos la tonelada, el inter\u00e9s de una cooperativa permiti\u00f3 sostener la pizarra.<\/p>\n

En trigo se observ\u00f3 esta semana mayor foco en el grano disponible, cuando hasta hace poco tiempo atr\u00e1s la negociaci\u00f3n se centraba en la entrega enero. Los precios ofrecidos se ubicaron en el rango de los $ 2.350 a $ 2.450 la tonelada por el cereal en condiciones C\u00e1mara o Grado 2. Para la entrega retrasada hasta diciembre, enero o febrero, en tanto, los precios cayeron hasta el rango de u$s 160 a u$s 165 por tonelada.<\/p>\n

El girasol, finalmente, se mantiene estoico con ofertas de compras abiertas a $ 4.800\/ton o u$s 330 para la entrega disponible, mientras que el sorgo fue el grano de peor desempe\u00f1o relativo esta semana, cayendo un 7% a $ 2.150\/ton. La oleaginosa contin\u00faa manteniendo muy buenas expectativas para la campa\u00f1a nueva, descont\u00e1ndose un incremento en el \u00e1rea sembrada para la nueva campa\u00f1a.<\/p>\n

En tanto, el Ministerio de Agricultura y la Bolsa de Cereales de Buenos Aires han dado a conocer esta semana sus estimaciones de producci\u00f3n para la campa\u00f1a 2015\/16. De acuerdo al organismo oficial la cosecha de soja alcanzar\u00eda los 58 millones de toneladas, mientras que en producci\u00f3n maicera estima 37,9 millones de toneladas, de las cuales 11,3 millones se destinar\u00edan a uso forrajero. La entidad porte\u00f1a, en tanto, coincide con la visi\u00f3n de 58 millones de toneladas de soja mientras que para ma\u00edz comercial prev\u00e9 una cosecha de 28 millones de toneladas, gracias a una superficie sembrada mayor a la que se estimaba con anterioridad.<\/p>\n

Finalmente, seg\u00fan consign\u00f3 GEA, en la zona n\u00facleo de nuestro pa\u00eds ya comienzan a delinearse los planes de siembra de la nueva campa\u00f1a maicera para la cual se espera un incremento del \u00e1rea sembrada que podr\u00eda alcanzar el 30%. En tanto la recolecci\u00f3n de los ma\u00edces tard\u00edos contin\u00faa demorada a la espera de que el grano termine de secarse, escap\u00e1ndosele al productor la ocasi\u00f3n de aprovechar la prima por entrega inmediata que al menos por hoy ofrece el mercado.<\/p>\n

EMILCE TERRE<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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