{"id":14265,"date":"2024-08-19T15:06:34","date_gmt":"2024-08-19T15:06:34","guid":{"rendered":"http:\/\/elmediodelcampo.com.ar\/?p=14265"},"modified":"2024-08-19T15:06:36","modified_gmt":"2024-08-19T15:06:36","slug":"china-crisis-en-la-industria-porcina-y-caida-en-las-importaciones-de-soja","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/elmediodelcampo.com.ar\/?p=14265","title":{"rendered":"China: Crisis en la industria porcina y ca\u00edda en las importaciones de soja"},"content":{"rendered":"\n
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Mat\u00edas Contardi \u2013 Bruno Ferrari
China es el primer importador mundial de porotos de soja, explicando el 61% del total de ventas externas por campa\u00f1a. La coyuntura actual impacta directamente sobre las cotizaciones, con una demanda asi\u00e1tica que tiende a contraerse.<\/p>\n\n\n\n

Las especulaciones de una eventual \u201cguerra comercial\u201d entre Estados Unidos y China seg\u00fan resulten los comicios de fin de a\u00f1o en el pa\u00eds del norte, mantiene atento a los operadores de soja en Chicago. Al mismo tiempo, estas especulaciones tienden a ganar fuerzas cuando a esta altura solo se han comprometido 1 Mt toneladas de soja 2024\/25 desde Estados Unidos hacia el gigante asi\u00e1tico; siendo que a este momento del a\u00f1o es normal que los compromisos de nueva mercader\u00eda entre ambas potencias alcancen 7,6 Mt contemplando el promedio de los \u00faltimos cuatro a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto, China mantiene el foco de su demanda en Sudam\u00e9rica, pero ya estamos en momentos donde se tendr\u00eda que dar la transici\u00f3n de compras desde esta regi\u00f3n hacia Am\u00e9rica del Norte, debido al pr\u00f3ximo ingreso de la nueva cosecha. No obstante, se siente la menor demanda de soja de dicho pa\u00eds. En el primer semestre de 2024, las importaciones de soja de China caen 9% con relaci\u00f3n al primer semestre del 2023, ascendiendo a 48 Mt, principalmente provenientes desde Brasil y quit\u00e1ndole participaci\u00f3n a Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

A esto se agrega que se esperan buenos niveles de oferta en Estados Unidos y en el resto de los principales pa\u00edses productores, lo cual ha redundado en un panorama de s\u00f3lida tendencia bajista para la oleaginosa en el \u00faltimo tiempo. Sin embargo, no es tan solo el aspecto comercial el cual probablemente est\u00e9 descontando el mercado, sino tambi\u00e9n el efecto de la coyuntura econ\u00f3mica asi\u00e1tica y la menor intensidad del consumo de carne de cerdo dentro de este pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

China explica la mitad del consumo mundial de carne de cerdo y la harina de soja representa una proporci\u00f3n significativa de la dieta para el ganado. Seg\u00fan el \u00faltimo informe disponible de parte del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) para el a\u00f1o 2024, se espera una contracci\u00f3n del 3% en el consumo de carne de cerdo local, explicado en parte por la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica que el gigante asi\u00e1tico est\u00e1 haciendo frente durante el presente a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, las existencias de vientres han sufrido un recorte importante desde los elevados niveles alcanzados en los a\u00f1os previos. Durante 2023, con m\u00e1s de 717 millones de cabezas, los holgados suministros de carne de cerdo llevaron a mantener precios deprimidos durante todo el ciclo y, seg\u00fan el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales de China (MARA), los productores porcinos no habr\u00edan sufrido p\u00e9rdidas sostenidas tan importantes desde el a\u00f1o 2014. Esta situaci\u00f3n tendi\u00f3 a agravarse con la incidencia de la peste porcina africana, que en conjunci\u00f3n ha llevado a un importante ritmo de liquidaci\u00f3n de ganado el a\u00f1o pasado, tendencia que se mantuvo durante el primer semestre de 2024.<\/p>\n\n\n\n

Entre enero y junio del presente a\u00f1o, la faena de cerdos ascendi\u00f3 a 160 millones de cabezas, los mismos n\u00fameros que durante el primer semestre del a\u00f1o pasado, siendo as\u00ed el ritmo de liquidaci\u00f3n m\u00e1s importante en por lo menos quince a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan la \u00faltima actualizaci\u00f3n del USDA, en su informe de econom\u00edas externas, la cantidad de vientres en 2024 retroceder\u00eda un 3% respecto al 2023 con 695 millones de cabezas, siendo el nivel m\u00e1s bajo desde 2021, dejando a fines de a\u00f1o los stocks m\u00e1s ajustados desde 2019 en China.<\/p>\n\n\n\n

Menor nivel de vientres porcinos requiere, en suma, un menor nivel de alimento forrajero, debilitando la demanda por harina de soja. De hecho, sobre el mercado de futuros en China – Dalian Commodity Exchange – las cotizaciones por harina de soja han retrocedido 23% desde inicios de a\u00f1o y se encuentran en m\u00ednimos desde agosto del 2020.<\/p>\n\n\n\n

Es que, adem\u00e1s de la ca\u00edda en la demanda, el gigante asi\u00e1tico cuenta con elevados niveles de stocks de porotos de soja en los principales puertos; en total, han mantenido diariamente entre 7 y 7,7 millones de toneladas de soja en lo que va del 2024. Estos guarismos, de no ser por el a\u00f1o 2021, ser\u00edan los m\u00e1s elevados en por lo menos una d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n

Las ca\u00eddas en las cotizaciones han cooptado el margen industrial por molienda de soja en las f\u00e1bricas chinas. Seg\u00fan JC Intelligence a trav\u00e9s de Refinitiv, actualmente todas las terminales productivas estar\u00edan moliendo a contra margen, quedando as\u00ed el margen promedio de soja importada tan negativo como durante el a\u00f1o 2022.<\/p>\n\n\n\n

De esta manera, resultados operativos negativos y elevados niveles de reservas en conjunci\u00f3n con una demanda interna que tiende a contraerse, se han confabulado para que el programa de importaci\u00f3n chino de soja tambi\u00e9n se resienta.<\/p>\n\n\n\n

En este escenario complejo para la demanda de prote\u00edna debe desenvolverse la din\u00e1mica comercial por soja, teniendo en cuenta que el pa\u00eds asi\u00e1tico es el principal importador del mundo, explicando el 61% de las compras externas de poroto, con 100 Mt importadas anuales en promedio durante las \u00faltimas cinco campa\u00f1as. Todo ello en el marco de una oferta mundial de soja en expansi\u00f3n y una campa\u00f1a 2024\/25 que volver\u00eda a marcar un hito en la producci\u00f3n global.<\/p>\n\n\n\n

El impacto de la coyuntura china sobre el mercado internacional de soja es m\u00e1s que significativo y, de hecho, fundamenta en gran parte las abruptas correcciones que las cotizaciones de la oleaginosa ha experimentado estos meses.<\/p>\n\n\n\n

De cara al inicio de la nueva campa\u00f1a mundial, con el comienzo de la cosecha en el hemisferio norte a partir de septiembre, las especulaciones en torno a la demanda por poroto tienden a descontar precios cada vez m\u00e1s bajos, convalidando niveles m\u00ednimos en m\u00e1s de cuatro a\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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